1. Skip to Menu
  2. Skip to Content
  3. Skip to Footer>

Sistemi tržišta

PDF Štampa El. pošta

Na organizovanom berzanskom tržištu Berzanski posrednik trguje hartijama od vrijednosti:

  • na službenom berzanskom tržištu
  • na slobodnom berzanskom tržištu

Na službenom berzanskom tržištu trguje se kontinuiranom sistemom trgovanja. Kontinuiranom sistemom trgovanja trguje se akcijama koje ispunjavaju kriterijume likvidnosti (više o kriterijumima likvidnosti u Pravilima Banjalučke berze).

Trgovanje je podijeljeno u tri faze:

  • faza prije otvaranje tržišta (od 8:30 do 09:30+"random time")
  • otvoreno tržište (od 09:30 + "random time" do 13:00)
  • zatvaranje tržišta (13:00)

Prekinute aukcije traju od 15 do 20 minuta. Dnevno fluktuiranje cijena je ograničeno na ±20% (statički limit). Dinamičke granice su na ±3%.

Ravnotežni kurs pri otvaranju tržišta se računa prema sljedećem algoritmu:

  • količinski najveći obim prometa,
  • minimalni ostatak,
  • ako ostatak postoji na strani kupovine uzima se najviša cijena, a ako je na strani prodaje uzima se  najniža cijena,
  • prosječna cijena između dve selektirane cijene po prethodnim kriterijumima.

Na slobodnom berzansko tržištu trguje se aukcijskim sistemom trgovanja.

Aukcijskim sistemom trgovanja se trguje akcijama emitenata na slobodnom berzanskom tržištu koje ne ispunjavaju kriterijume likvidnosti (više o kriterijumima likvidnosti u Pravilima Banjalučke berze).

Trgovanje je podjeljeno u tri faze:

  • u periodu od 08:30 do 12:00 + "random time" (nasumično izabran broj od 0 do 120 sekundi) dozvoljen je unos, promjena, zadržavanje, oslobađanje i povlačenje prodajnih i kupovnih naloga u BST.
  • u 12:00 + "random time" otvaranje tržišta.

Preovlađujuća cijena se formira na osnovu sljedećih kriterijuma:

  • količinski najveći obim prometa,
  • minimalni ostatak,
  • ako ostatak postoji na strani kupovine uzima se najviša cijena, a ako je na strani prodaje uzima se  najniža cijena,
  • prosječna cijena između dve selektirane cijene po prethodnim kriterijumima.

Kada je formirana preovlađujuća cijena, poslovi se sklapaju prema sljedećim prioritetima:

  1. Cijena,
  2. Starija vremenska oznaka.

Dozvoljen je unos sljedećih tipova naloga:

  • nalog bez dodatnih ili posebnih uslova
  • tržišni nalog
  • nalog sa dodatnim uslovima vremena izvršenja (dnevni, do određenog datuma, otvoreni)

Prekinute aukcije traju 60 minuta. Dinamičke granice su na ±3%.

Trgovina se obavlja prema pravilima Berze i Pravilima poslovanja Eurobrokera.

Da biste kupovali hartije od vrijednosti (HoV) na Banjalučkoj berzi potrebno je da imate:

  1. otvoren vlasnički račun kod Centralnog registra hartija od vrijednosti (CRHOV),
  2. potpisan Ugovor o brokerskom posredovanju sa ovlaštenom brokerskom kućom i
  3. nalog za kupovinu hartija od vrijednosti (HoV) koje su registrovane na Banjaluckoj berzi.

Berzanski nalog je nalog, koji klijent (nalogodavac) daje trgovcu, članu berze (nalogoprimac), da mu proda ili kupi određene hartije na berzi. Nalog je javna ponuda za zaključenje berzanskog posla, jer svaki drugi učesnik kome odgovora, može da je prihvati, čime se nalog izvršava i zaključuje berzanski posao. Nalog može da bude usmen i pismeni (više u Izdavanje naloga putem telefona, faksa ili email-a).

Kako da postanete naš klijent i date nalog za kupovinu ili prodaju HOV možete detaljno da vidite ovde. 

Vrsta  naloga:

  1. Nalog po vrsti cijene:

    Limitirani nalog – klijent naređuje trgovcu da zaključi berzanski posao po označenom, graničnom ili povoljnijem kursu određene hartije. Granični kurs je najviši kurs koji je nalogodavac spreman da plati ili najniži po kome je spreman da proda, Trgovac je dužan da kupi po tom kursu ili nižem ili da proda po tom ili višem u protivnom postupa kao neovlašćeni zastupnik - klijent postavlja prihvatljivu cijenu za kupovinu (najvišu) ili prodaju (najnižu);

    Tržišni (nelimitirani) nalog – klijent ovlašćuje trgovca da zaključi posao po najpovoljnijem kursu koji HoV bude imala u trenutku njegovog iznošenja na tržište (trgovac ne odgovara za eventualni gubitak klijenta) - klijent ne postavlja cijenovno ograničenje.
    2.   
  2. Nalog po vremenu izvršavanja:

    Otvoreni (do opoziva) - važi do izvršenja na tržištu, odnosno do opoziva naloga od strane člana Berze koji ga je unio. Ako nalog nije izvršen do u roku od 180 dana od dana unosa, izmjene ili potvrde, BST ga automatski briše. Pri unosu otvorenih naloga vrijede jednake karakteristike koje vrijede za limitirane naloge;

    Dnevni nalog - važi samo na dan unosa. BST neizvršene dnevne naloge automatski briše po isteku dana trgovanja;

    Nalog koji važi do određenog datuma - važi do izvršenja ili određenog datuma. Ako nalog nije izvršen do izabranog datuma ili u roku od 180 dana od dana unosa, izmjene ili potvrde, BST ga automatski briše.
    3.   
  3. Nalog po načinu prikazivanja i izvršenja:

    nalog sa rasponom i odstranjenjem neizvršene količine (FOK - "Fill or Kill"). Jednim unosom omogućava kupovinu ili prodaju hartije od vrijednosti po različitim kursevima do navedenog limita, pri čemu se neizvršena količina briše iz BST-a. Nalog sa rasponom i odstranjenjem neizvršene količine je moguće izvršiti samo kada je tržište otvoreno. Upotreba drugih dodatnih ili posebnih uslova nije moguća;

    nalog sa skrivenom količinom - je nalog kod kojeg se ne prikazuje cjelokupna količina hartija od vrijednosti. Tržištu je prikazana samo vidljiva količina. Ostatak je pohranjen u skrivenoj količini naloga, koja za tržište nije vidljiva. Upotreba drugih dodatnih uslova načina prikazivanja i izvršenja nije moguća. Ukupna vrijednost naloga, koji predstavlja skrivenu i vidljivu količinu, mora biti najmanje 10.000 KM, dok vidljiva vrijednost mora biti najmanje 5.000 KM.

    Nalozi sa dodatnim uslovima načina prikazivanja i izvršenja su nalozi koji pored obaveznih elemenata za unošenje naloga, uključuju dodatne uslove za zaključenje posla i prikazivanje naloga na tržištu.

  4. Nalog sa posebnim uslovima izvršenja:

    nalog sve ili ništa – jednim unosom omogućava kupovinu ili prodaju hartija od vrijednosti po različitim kursevima do navedenog limita, odnosno ograničenja iz članova 161., 161a. i 171., pri čemu se mora izvrši cjelokupna količina naloga u jednom ili više poslova istovremeno. Ukoliko se nalog pri unosu ne može u cjelosti izvršiti, odstranjuje se iz BST-a. Nalog „sve ili ništa“ je moguće izvršiti samo kada je tržište otvoreno. Upotreba dodatnih uslova načina izvršenja nije moguća“.

    Nalog sa posebnim uslovima izvršenja je nalog kod koga je pored obaveznih komponenti pri unosu naloga određen poseban način njihovog izvršenja.