Trading systems

On the organized stock market, stock broker trades with securities:

• an official stock market
• on the free stock market

At the official stock market trading is doing on a continuous trading system. Continuous trading system is to trade shares that meet the criteria of liquidity (more on the criteria of liquidity in the Banja Luka Stock Exchange Rules).

Trading is divided into three phases:

• phase before market opening (from 8:30 to 09:30 + "random time")
• Open Market (from 09.30 + "random time" to 13:00)
• closing market (13:00)

Continuous auctions last from 15 to 20 minutes. Daily price fluctuation is limited to ± 20% (static limit). Dynamic limits are ± 3%.

The equilibrium exchange rate at the market opening is calculated by the following algorithm:

• quantify the largest volume of trade,
• a minimum rest,
• if there is the rest on the side of buying, it takes the highest price, and if it on the sell-side, it takes the lowest selling price,
• the average price between the two prices selected by the previous criteria.

On free stock market is traded by auction trading system.

Auction trading system are traded with shares of issuers on the free stock market that do not meet the criteria of liquidity (more on the criteria of liquidity in the Banja Luka Stock Exchange Rules).

Trading is divided into three phases:

• in the period from 08:30 to 12:00 + "random time" (a randomly selected number from 0 to 120 seconds) is allowed entry, change, hold, release and withdrawal of sales and purchase orders in the BST.
• at 1200 + "random time" market opening.

The prevailing price is formed based on the following criteria:

• quantify the largest volume of trade,
• a minimum rest,
• if there is the rest on theside of buying, it takes the highest price, and if it on the sell-side, it takes the lowest selling price,
• the average price between the two prices selected by the previous criteria.

When the prevailing prices are formed, deals are concluded according to the following priorities:
I. Price,
II. The older time stamp.

It is allowed to enter the following types of accounts:

• order without additional or special conditions
• Market order
• order the additional terms of execution time (daily, to date, open)

Continuous auctions last for 60 minutes. Dynamic limits are ± 3%.

Trade is performed under the rules of the Stock Exchange and the Rules of Business EUROBROKER.

To buy securities on the Banja Luka Stock Exchange you need to have:

I. an open owner’s account at the Central Registry of Securities (CRHOV)
II. signed contract with an authorized stock broker and
III. account for the purchase of securities that are registered in the Banja Luka Stock Exchange. 

Stock market order is an order, which the client (the principal) gives the trader, exchange member (order receiver), to buy or sell for him certain securities at the stock exchange. The order is a public exchange offer for the conclusion of business, because every other participant who answers can accept it, so the order is executed and a stock deal is concluded. The order may be oral and written (more in Creating orders by phone, fax or email).

How to become our client and create an order to buy or sell securities that you can see details here.

Vrsta  naloga:

1. Nalog po vrsti cijene:
   
   Limitirani nalog – klijent naređuje trgovcu da zaključi berzanski posao po označenom, graničnom ili povoljnijem kursu određene hartije. Granični kurs je najviši kurs koji je nalogodavac spreman da plati ili najniži po kome je spreman da proda, Trgovac je dužan da kupi po tom kursu ili nižem ili da proda po tom ili višem u protivnom postupa kao neovlašćeni zastupnik - klijent postavlja prihvatljivu cijenu za kupovinu (najvišu) ili prodaju (najnižu);
   
   Tržišni (nelimitirani) nalog – klijent ovlašćuje trgovca da zaključi posao po najpovoljnijem kursu koji HoV bude imala u trenutku njegovog iznošenja na tržište (trgovac ne odgovara za eventualni gubitak klijenta) - klijent ne postavlja cijenovno ograničenje.
  
2. Nalog po vremenu izvršavanja:
   
   Otvoreni (do opoziva) - važi do izvršenja na tržištu, odnosno do opoziva naloga od strane člana Berze koji ga je unio. Ako nalog nije izvršen do u roku od 180 dana od dana unosa, izmjene ili potvrde, BST ga automatski briše. Pri unosu otvorenih naloga vrijede jednake karakteristike koje vrijede za limitirane naloge;
   
   Dnevni nalog - važi samo na dan unosa. BST neizvršene dnevne naloge automatski briše po isteku dana trgovanja;
   
   Nalog koji važi do određenog datuma - važi do izvršenja ili određenog datuma. Ako nalog nije izvršen do izabranog datuma ili u roku od 180 dana od dana unosa, izmjene ili potvrde, BST ga automatski briše.
  
3. Nalog po načinu prikazivanja i izvršenja:
   
   nalog sa rasponom i odstranjenjem neizvršene količine (FOK - "Fill or Kill"). Jednim unosom omogućava kupovinu ili prodaju hartije od vrijednosti po različitim kursevima do navedenog limita, pri čemu se neizvršena količina briše iz BST-a. Nalog sa rasponom i odstranjenjem neizvršene količine je moguće izvršiti samo kada je tržište otvoreno. Upotreba drugih dodatnih ili posebnih uslova nije moguća;
   
   nalog sa skrivenom količinom - je nalog kod kojeg se ne prikazuje cjelokupna količina hartija od vrijednosti. Tržištu je prikazana samo vidljiva količina. Ostatak je pohranjen u skrivenoj količini naloga, koja za tržište nije vidljiva. Upotreba drugih dodatnih uslova načina prikazivanja i izvršenja nije moguća. Ukupna vrijednost naloga, koji predstavlja skrivenu i vidljivu količinu, mora biti najmanje 10.000 KM, dok vidljiva vrijednost mora biti najmanje 5.000 KM.
   
   Nalozi sa dodatnim uslovima načina prikazivanja i izvršenja su nalozi koji pored obaveznih elemenata za unošenje naloga, uključuju dodatne uslove za zaključenje posla i prikazivanje naloga na tržištu.
   
   
4. Nalog sa posebnim uslovima izvršenja:
   
   nalog sve ili ništa – jednim unosom omogućava kupovinu ili prodaju hartija od vrijednosti po različitim kursevima do navedenog limita, odnosno ograničenja iz članova 161., 161a. i 171., pri čemu se mora izvrši cjelokupna količina naloga u jednom ili više poslova istovremeno. Ukoliko se nalog pri unosu ne može u cjelosti izvršiti, odstranjuje se iz BST-a. Nalog „sve ili ništa“ je moguće izvršiti samo kada je tržište otvoreno. Upotreba dodatnih uslova načina izvršenja nije moguća“.
   
   Nalog sa posebnim uslovima izvršenja je nalog kod koga je pored obaveznih komponenti pri unosu naloga određen poseban način njihovog izvršenja.